Paradox of Choice:
ஏராளமான விருப்பத்தேர்வுகள் இருப்பதால், ஒரு ஷாம்பூவை வாங்குவது திடீரென்று ஒரு கடினமான பணியாக உணர்ந்த சூப்பர்மார்க்கெட் இடைகழியில் நீங்கள் எப்போதாவது மூழ்கியிருக்கிறீர்களா? இந்த குழப்பத்தை நீங்கள் அடிக்கடி உணர்ந்தால், தேர்வின் முரண்பாடு எனப்படும் ஒரு நிகழ்வை நீங்கள் அனுபவித்திருப்பீர்கள். முரண்பாடானது, பல தேர்வுகள் இருப்பது நமக்குத் தேர்வு செய்வதற்கான சுதந்திரத்தை அளிக்கிறது என்று நாம் நினைக்கலாம், ஆனால் பல தேர்வுகள் இருப்பது உண்மையில் நமது சுதந்திரத்தை கட்டுப்படுத்துகிறது, ஏனெனில் நாம் இருக்கும் விருப்பங்களால் அதிகமாக இருக்கிறோம்.
இந்த முரண்பாட்டிலிருந்து ஒருவருக்கு உதவக்கூடிய ஒரே விஷயம் அறிவு என்று நான் நம்புகிறேன். எங்கள் உண்மையான தேவைகளைப் பற்றிய சரியான அறிவைப் பெற்றவுடன், எங்கள் குழப்பம் நீங்கும், மேலும் எங்கள் விருப்பங்களை ஒரு சிறிய அளவிற்கு சுருக்கிக் கொள்கிறோம், அங்கு சரியான தேர்வு செய்வது எளிதாகிறது மற்றும் பல்பொருள் அங்காடியில் உள்ள இடைகழி மிகவும் அச்சுறுத்தலாகத் தெரியவில்லை.
Knowledge clears confusions:
பல நேரங்களில், தகவல் பற்றாக்குறை அல்லது கிடைக்கக்கூடிய தகவல்களைப் புரிந்துகொள்வதில் சிரமம் இருப்பதால், எங்கள் தேர்வுகள் வரையறுக்கப்படுகின்றன. சந்தையில் ESG சீரமைக்கப்பட்டதாகக் கூறும் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் தயாரிப்புகளின் எண்ணிக்கையை எடுத்துக் கொள்வோம். ESG நிதிகளின் நிர்வாகத்தின் கீழ் உள்ள சொத்துக்கள் 2019 இல் INR 2,630 Cr இலிருந்து 2021 இல் INR 12,300 Cr ஆக பல மடங்கு உயர்ந்துள்ளது! ஒரு குறிப்பிட்ட கருப்பொருளைப் பூர்த்தி செய்யும் நிதிகளில் இத்தகைய ஸ்பர்ட் இருப்பதால், சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் கிடைக்கக்கூடிய தேர்வுகளில் குழப்பமடைவார்கள் என்பது புரிந்துகொள்ளத்தக்கது. ESG நிதிகள் ஏன் மற்றும் எப்படி என்ற பிரச்சனைகள் மற்றும் ஒப்பீடு பற்றிய நித்திய கேள்விக்கு தீர்வு காண முயற்சிக்கிறேன்.
Why ESG?
ESG நிதிகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு மட்டுமல்ல, நீண்ட காலத்திற்கு சுற்றுச்சூழல் மற்றும் சமூகத்தின் பெரிய பங்குதாரர்கள் மற்றும் அளவீடுகளுக்கும் நேர்மறையான மதிப்பை உருவாக்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன என்பதை நாங்கள் அறிவோம். முதலீட்டாளரின் செல்வத்தைப் பெருக்குவதற்கான முதன்மைப் பொறுப்பான ஒரு நிதி ஏன் ESG அளவுருக்களைப் பார்க்கிறது என்பதைப் புரிந்துகொள்வதில் சிரமம் உள்ளது. சந்தையில் புஷ் காரணிகளைப் பார்ப்பதன் மூலம் இதற்கு பதிலளிக்க முடியும். ஒரு நிறுவனத்தை அதன் தயாரிப்புகளைப் பற்றி மேலும் வெளிப்படுத்த எது தூண்டுகிறது அல்லது கட்டாயப்படுத்துகிறது? ஒன்று அது கட்டுப்பாடுகள், சந்தை தேவை அல்லது அதன் தயாரிப்பு பற்றிய வெளிப்படைத்தன்மையை (அதன் விளைவாக தேவை) அதிகரிக்கும் நோக்கம். இது இன்று ESG மியூச்சுவல் ஃபண்ட் துறையில் இந்த மூன்றின் கலவையாகும். UNPRI இல் கையெழுத்திட்ட இந்தியர்களின் எண்ணிக்கை 2018 இல் 2 இல் இருந்து 2022 இல் 28 ஆக உயர்ந்துள்ளது. UNPRI வெளிப்படைத்தன்மையை எதிர்பார்க்கிறது மற்றும் கையொப்பமிட்டவர்களின் பொறுப்பான முதலீட்டு நடைமுறைகள், வழிமுறைகள், தயாரிப்புகள், உத்திகள் மற்றும் இலக்குகள் பற்றிய அனைத்து தகவல்களையும் பொது களத்தில் வழங்க ஊக்குவிக்கிறது. எனவே, PRI போன்ற சந்தைப் பங்கேற்பாளர்கள் வெளிப்படைத்தன்மையை அதிகரிக்கவும் ESG தயாரிப்புக் கூடையை விரிவுபடுத்தவும் முதலீட்டாளர்களை ஊக்கப்படுத்தியுள்ளனர்.
முதலீட்டாளர்களின் வாழ்க்கையை எளிதாக்க அனைத்து தரப்பிலிருந்தும் வெளிப்படுத்துதல் மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மையை கட்டாயப்படுத்துவதில் இந்திய பங்குகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI) சமீபத்தில் மிகவும் செயலில் உள்ளது. 2023 ஆம் ஆண்டுக்குள் முதல் 1000 பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களிடமிருந்து எதிர்பார்க்கப்படும் கட்டாய வணிகப் பொறுப்பு மற்றும் நிலைப்புத்தன்மை அறிக்கை (BRSRs) வடிவில் இருந்தாலும் அல்லது 2020 மற்றும் 2021 இல் முறையே பரஸ்பர நிதிகள் மூலம் ஸ்டீவர்ட்ஷிப் குறியீடுகள் மற்றும் பணிப்பெண் அறிக்கையை ஏற்றுக்கொள்வதற்கான ஆணை அல்லது ESG மேம்படுத்தப்பட்டுள்ளது. ஏப்ரல் 2022 முதல், ESG நிதிகளால் கட்டாயப்படுத்தப்படும் அடிப்படையிலான வெளிப்பாடுகள், ஒழுங்குமுறை ஆணையானது தொழில்துறையில் அதிக வெளிப்படைத்தன்மையை நோக்கி ஒரு உறுதியான உந்துதலாக உள்ளது.
How ESG?
இரண்டாவது சிரமம் என்னவென்றால், ஒரு நிதி அதன் முதலீடுகளில் ESG லென்ஸை எவ்வாறு பயன்படுத்துகிறது என்பதைப் புரிந்துகொள்வது. ESG என்பது ஒரு கருத்தாக்கமானது மற்றும் வெறும் எண்கள் மற்றும் விகிதங்கள் ESG நிதியினால் பின்பற்றப்படும் உத்திகளை விளக்க உதவாது. இங்கே, முதலீட்டாளர்கள் ஒரு பொருளைத் தீர்மானிப்பதற்கு முன் தங்கள் சொந்த விருப்பங்களைத் தெளிவாகப் புரிந்து கொள்ள வேண்டும். தயாரிப்பில் நீங்கள் விரும்பாதவற்றைப் புரிந்துகொள்வது முதல் விஷயம். உங்கள் தலைமுடிக்கு தீங்கு விளைவிக்கும் சல்பேட்டுகள், பாரபென்கள், சிலிகான்கள் போன்ற இரசாயனங்கள் நிறைந்த ஷாம்பூவை நீங்கள் விரும்பாதது போல், நிதியில் இருந்து சில துறைகளை விலக்க உங்களுக்கு விருப்பம் உள்ளது. எடுத்துக்காட்டாக, பெரும்பாலான இந்திய ESG நிதிகள், ஆல்கஹால், புகையிலை, சூதாட்டம் மற்றும் ஆபாசப் படங்கள் போன்ற எதிர்மறையான சமூக அர்த்தங்களைக் கொண்ட துறைகளை ஒரு வரம்பில் (பாவம் பங்குகள்) விலக்கலாம். இதேபோல், பல நிதிகள் சர்ச்சைக்குரிய ஆயுதங்கள், விலங்கு கொடுமைகள் அல்லது புதைபடிவ எரிபொருள்கள் போன்ற பிற வளர்ந்து வரும் தலைப்புகளில் வெளிப்படும் நிறுவனங்களைத் தவிர்த்துவிடுகின்றன. அனைத்து ESG தயாரிப்புகளும் விலக்கு அல்லது எதிர்மறை திரையிடல் உத்தியைப் பின்பற்ற வேண்டும் என்று இது அர்த்தப்படுத்துவதில்லை. இங்கே, ஒரு முதலீட்டாளரின் தனிப்பட்ட விருப்பம் செயல்பாட்டுக்கு வருகிறது. ஷரியா அடிப்படையிலான முதலீட்டு அளவுகோல்களைப் பின்பற்றும் ஒரு முதலீட்டாளர், மதுபானத்தில் முதலீடு செய்யாத நிதியைத் தேர்ந்தெடுக்கலாம் அல்லது கத்தோலிக்க முதலீட்டாளர் கருக்கலைப்பு தொடர்பான தொழில்களில் முதலீடு செய்யாத நிதியைப் பார்க்கலாம், மற்றொரு முதலீட்டாளர் உண்மையில் விலக்குகளைப் பார்க்காமல் இருக்கலாம். மேலும் அனைத்துத் துறைகளிலிருந்தும் தேர்ந்தெடுக்கும் நிதியை விரும்புகிறது.
இரண்டாவது படி, நிதிகள் தங்கள் முதலீட்டு ஆய்வறிக்கையில் ESG ஐ எவ்வாறு ஒருங்கிணைக்க உறுதியளிக்கின்றன என்பதை மதிப்பிடுவது. இங்கே ஷாம்பூவின் ஒப்பீட்டை எடுத்துக் கொண்டால், தீங்கு விளைவிக்கும் இரசாயனங்களைத் தவிர்ப்பது ஒருவருக்கு நல்லது, ஆனால் தயாரிப்பின் தயாரிப்பில் என்ன நடக்கிறது என்பதை ஒருவர் அறிய விரும்பலாம். நிதி மொழியில், சில நிதிகள் ESG செயல்திறன் மற்றும் பங்குத் தேர்வு செயல்பாட்டில் உள்ள அபாயங்களின் மதிப்பீட்டை ஒருங்கிணைக்கும், இது ESG ஒருங்கிணைப்பு எனப்படும் உத்தி. வேறு சில நிதிகள் ESG ரேங்கிங் அல்லது பல அங்கத்தவர்களை பார்த்து, நிறுவனங்களின் தொகுப்பிலிருந்து சிறந்தவற்றைத் தேர்ந்தெடுக்கலாம், இது சிறந்த தரநிலை எனப்படும் உத்தி. வேறு சிலர் ஒரு கருப்பொருளை ஆதரிக்கும் ஒரு குறிப்பிட்ட வகை பங்குகளில் மட்டுமே முதலீடு செய்வார்கள். மூலிகைப் பொருட்களை மட்டுமே பயன்படுத்தும் ஷாம்பூவைப் பற்றி யோசித்துப் பாருங்கள், அதே போல் பசுமை எரிசக்தி நிறுவனங்களில் மட்டுமே முதலீடு செய்யும் நிதி. இந்த மூலோபாயம் கருப்பொருள் முதலீடு என்று அழைக்கப்படுகிறது. இன்னும் சிலர் ஒரு பெரிய இலக்கைப் பார்த்து, நிதி மூலம் நேர்மறையான தாக்கத்தை உருவாக்குவதைப் பார்க்கலாம். ஷாம்பு ஒப்புமையில், கையால் செய்யப்பட்ட சோப்புகள் மற்றும் ஷாம்பூக்களை விற்கும் சிறிய கூட்டுறவு நிறுவனங்களின் தயாரிப்புகளை நீங்கள் பார்க்கலாம். இந்த நிதிகள் நிலையான வளர்ச்சி இலக்குகள் (SDGs) அல்லது பாரிஸ் காலநிலை ஒப்பந்தம் போன்ற இலக்குகளுடன் தங்களை இணைத்துக்கொள்கின்றன மற்றும் பெரிய இலக்குகளை பூர்த்தி செய்யும் ஒரு குறிப்பிட்ட வகை நிறுவனங்களில் மட்டுமே முதலீடு செய்கின்றன. அவை நிலைத்தன்மை நோக்கங்கள் அல்லது தாக்க நிதிகள் என்று அழைக்கப்படுகின்றன. முதலீட்டாளர் செயல்முறையைப் புரிந்துகொள்வது முக்கியம் மற்றும் முதலீட்டாளரின் விருப்பத்திற்கு எந்த தயாரிப்பு மிகவும் பொருத்தமானது என்பதைப் பார்க்க, செயல்முறையை அடைவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. உத்திகள் அறியப்பட்டு புரிந்து கொள்ளப்படாவிட்டால், நிதியைப் பற்றிய அகநிலை தகவல்களின் இரைச்சலில் காதுகளை அமைதிப்படுத்தும் சரியான பாடலைக் கண்டுபிடிப்பது கடினமாகத் தோன்றும்.
The abstract of comparability:
சூழலுக்கான சில கற்பனை நிதிகளைப் பார்ப்போம். Fund A ஆனது மது, புகையிலை, சூதாட்டம் மற்றும் ஆபாசப் படங்கள் போன்ற பாவப் பங்குகளை மட்டும் விலக்குகிறது. நிதி B அனைத்து பாவம் பங்குகளையும் மற்றும் புதைபடிவ எரிபொருட்கள் மற்றும் விலங்கு கொடுமைகளையும் விலக்குகிறது. இது அதன் அனைத்து கூறுகளின் ESG மதிப்பீடுகள்/மதிப்பீடுகளையும் சரிபார்க்கிறது. ஃபண்ட் சி என்பது இஸ்லாமிய கொள்கைகளின் அடிப்படையில் முதலீடு செய்யும் ஷரியா நிதியாகும். Fund D ஆனது புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி நிறுவனங்களில் மட்டுமே முதலீடு செய்கிறது மற்றும் அடிப்படைக் கூறுகளின் ESG மதிப்பெண்களையும் சரிபார்க்கிறது. நிதி D பாரிஸ் காலநிலை ஒப்பந்தத்துடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளது. Fund E என்பது பன்முகத்தன்மைக்கான நிதியாகும், மேலும் பன்முகத்தன்மையை ஊக்குவிக்கும் முயற்சிகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு மட்டுமே நிதியளிக்கிறது. Fund E என்பது SDG நிதி. Fund F ஆனது அடிப்படைக் கூறுகளின் ESG மதிப்பெண்களை மட்டுமே பார்க்கிறது. Fund G சின் பங்குகளை விலக்குகிறது மற்றும் அனைத்து அடிப்படை கூறுகளின் ESG மதிப்பெண்களையும் பார்க்கிறது.
மேலே உள்ள அட்டவணையைப் பார்த்தால், எந்த நிதி சிறந்தது என்பதைப் புரிந்துகொள்வது கடினம். எனவே, இரண்டு நிதிகளை தயாரிப்புகளாக ஒப்பிட்டுப் பார்ப்பதற்குப் பதிலாக, உத்திகள் மற்றும் நோக்கங்களை ஒப்பிட்டுப் பார்க்க வேண்டும். எதிர்மறையான அர்த்தத்துடன் உள்ள துறைகளை விலக்கி, அனைத்து கூறுகளிலும் ESG ஐ ஒருங்கிணைக்க ஒருவர் விரும்பினால், Fund G சரியான தேர்வாக இருக்கலாம், ஆனால் நிதி மேலாளருக்கான பிரபஞ்சம் மற்ற நிதிகளுடன் ஒப்பிடும்போது சிறியதாக இருக்கும் என்று அர்த்தம். ஒருவர் ESG-ஐ உட்கூறுகள் முழுவதும் ஒருங்கிணைக்க விரும்பினால் மற்றும் குறிப்பிட்ட எந்தத் துறையையும் விலக்க விரும்பவில்லை என்றால், ESG மதிப்பெண்களின் அடிப்படையில் பங்குத் தேர்வு நடந்தாலும், பிரபஞ்சம் விதிவிலக்குகளால் வரையறுக்கப்படாமல் இருக்கும் இடத்தில் Fund F சரியான தேர்வாக இருக்கும். Fund F ஆனது BBB என மதிப்பிடப்படலாம் மற்றும் Fund G 75 என மதிப்பிடப்படலாம். நேரடி ESG அடிப்படையிலான நிதி ஒப்பீடு சாத்தியமில்லை (அல்லது தேவையும் கூட), ஏனெனில் வெவ்வேறு நிதிகள் பின்பற்றும் உள்ளார்ந்த உத்திகள் மற்றும் கீழ்மட்ட பங்குகளுக்கு பின்பற்றப்பட்ட பல்வேறு முறைகளிலும் கூட. தேர்வு. மேலும், பல்வேறு ESG ரேட்டிங் ஏஜென்சிகள் வழங்கும் ESG மதிப்பீட்டு முறைகளுக்கு இடையே எந்த தொடர்பும் இல்லை.
ஷாம்பு ஒப்புமையில், சந்தையில் தோன்றும் தனிப்பயன் தயாரிப்புகள், ஆரம்பத்தில் உங்கள் விருப்பத்தேர்வுகள் கேட்கப்படும், மற்றும் நீங்கள் பெறும் தயாரிப்புகள் உங்கள் தேவைகள் மற்றும் தேவைகளுக்கு ஏற்ப தனிப்பயனாக்கப்பட்டவை என்பதை நீங்கள் மீண்டும் குறிப்பிட்டிருக்கலாம். அந்த வெளிச்சத்தில் ESG நிதிகளைப் பற்றி யோசித்துப் பாருங்கள். இது ஒருவரின் விருப்பத்திற்கு வழிகாட்டும் ஒரு நிதியின் மூலோபாயம் மற்றும் நோக்கத்திற்கான முதலீட்டாளரின் விருப்பம். இது எதிர்காலத்தில் நிகழலாம், சில வகையான தரப்படுத்தல் மற்றும் ஒப்பீடு வெளிப்படலாம், ஆனால் அது இன்னும் ஒருவரின் விருப்பத்தால் கட்டளையிடப்படும்.
