இந்திய பரஸ்பர நிதிகள் அதிக பணத்திற்கு ஆதரவாக உள்ளன; ஏன்?
MFகள் வைத்திருக்கும் ரொக்க விகிதத்தின் பொதுவாக ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட சாதாரண வரம்பு 1- 5 சதவிகிதம் ஆகும். எவ்வாறாயினும், முதல் 20 MF வீடுகளில் எட்டு மட்டுமே தற்போது தங்கள் AUM இல் 5 சதவீதத்திற்கும் குறைவான பணத்தை வைத்துள்ளன.
இந்தியாவின் பரஸ்பர நிதிகள் பெரும் பணக் குவியலில் அமர்ந்துள்ளன. சமீபத்தில், தரகு நிறுவனமான மோதிலால் ஓஸ்வால் ஃபைனான்சியல் சர்வீசஸ் (எம்ஓஎஃப்எஸ்) இந்தியாவின் சிறந்த 20 மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நிறுவனங்களின் நிர்வாகத்தின் கீழ் உள்ள சொத்துகளின் (ஏயுஎம்) பண விகிதம் ஜனவரியில் 25 மாதங்களில் மிக அதிகமாக இருந்தது என்பதைக் கண்டறிந்தது. இந்த போக்கின் காரணத்தை புரிந்து கொள்ள முயற்சிப்போம்.
எண்களைப் பார்க்கிறேன்
MOFS ஆல் தொகுக்கப்பட்ட தரவுகளின்படி, ஜனவரி-இறுதியில் முதல் 20 AMCகளின் சராசரி ரொக்கம் 5.9 சதவீதமாக இருந்தது. PPFAS MF அதன் AUM இன் விகிதமாக அதிகபட்ச பணத்தை 15.6 சதவீதமாக வைத்திருந்தது, அதேசமயம் Mirae Asset MF 1 சதவீதத்தை வைத்திருந்தது, இது மிகக் குறைவு.
MFகள் வைத்திருக்கும் ரொக்க விகிதத்தின் பொதுவாக ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட சாதாரண வரம்பு 1- 5 சதவிகிதம் ஆகும். எவ்வாறாயினும், முதல் 20 MF வீடுகளில் எட்டு மட்டுமே தற்போது தங்கள் AUM இல் 5 சதவீதத்திற்கும் குறைவான பணத்தை வைத்துள்ளன.
ரவி கோபாலகிருஷ்ணன், CIO- ஈக்விட்டி, சுந்தரம் மியூச்சுவல் ஃபண்ட், “தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட வணிகங்களில் நாங்கள் நியாயமான முறையில் முதலீடு செய்கிறோம், பண அளவுகள் பரந்த அளவில் 3-5 சதவிகிதம் உள்ளன. சத்தத்தை அகற்றவும், எங்கள் நம்பிக்கைகளை மீட்பதற்கும் பல்வேறு சந்தை கட்டங்களின் மூலம் முதலீட்டு செயல்முறையை கடைபிடிக்க வேண்டும் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம்.
MOFS அறிக்கையிலிருந்து சுருக்கமாக திசைதிருப்பப்பட்டு, ஜனவரியில் மதிப்பு ஆராய்ச்சியால் தொகுக்கப்பட்ட தரவு, 2021 இல் 4.2 சதவீதத்தில் இருந்து, 2022 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் இந்தியாவில் உள்ள அனைத்து ஈக்விட்டி திட்டங்களின் சராசரி ரொக்கம் 4.9 சதவீதமாக உயர்ந்துள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது.
நாட்டில் உள்ள அனைத்து MF வீடுகளையும் கொண்ட சூப்பர்செட்டைப் பார்த்தாலும், பணத்தின் விகிதம் மேல்நோக்கிச் செல்கிறது என்பதை இது நமக்குக் காட்டுகிறது.
MFகள் ஏன் இவ்வளவு பணத்தை வைத்திருக்க முடியும்?
MF வீடுகளில் பணத்தின் விகிதம் அதிகரிப்பதற்குப் பின்னால் பல காரணங்கள் இருக்கலாம்.
நிச்சயமற்ற மேக்ரோ பொருளாதார சூழ்நிலையில், சந்தை உணர்வு எச்சரிக்கையாக உள்ளது. AUM வளர்ச்சி வளைவின் விரைவான பார்வையானது, MF தொழிற்துறையின் மொத்த AUM ஆனது, ஜனவரி மாதத்தில் தொடர்ந்து இரண்டாவது மாதமாக ரூ.39.6 டிரில்லியனாக சரிந்துள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது. மறுபுறம், குறைந்த ஆபத்துள்ள திரவ நிதிகளின் AUM ரூ.46 பில்லியனாக அதிகரித்தது.
நிச்சயமற்ற மற்றும் நிலையற்ற சந்தைச் சூழலைக் கருத்தில் கொண்டு, நிதி மேலாளர்கள் பண வரவை வரிசைப்படுத்தும்போது ஆக்ரோஷமாக இருக்க வேண்டாம் என்று விரும்புகிறார்கள், மேலும் முதலீடு செய்வதற்கான சிறந்த நுழைவுப் புள்ளிக்காக காத்திருக்கிறார்கள்.
மேலும், நிதிப்பற்றாக்குறை திகைப்பூட்டும் உயரத்தில் மற்றும் அதிக பணவீக்கம் போன்ற மேக்ரோ பொருளாதார சவால்கள் நிதி மேலாளர்களை ஓரங்கட்டி வைக்கும்.
ரவி கோபாலகிருஷ்ணன் குறிப்பிட்டார், “புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகள் மற்றும் அவற்றின் தாக்கங்கள் நிலையற்ற தன்மை மற்றும் குறுகிய கால செயல்திறன் அல்லது நிதிகளில் அவற்றின் நிலைப்பாட்டின் அடிப்படையில் சிறந்த செயல்திறன் ஆகியவற்றை உருவாக்கினாலும், கட்டமைப்பு முதலீட்டு ஆய்வறிக்கை அப்படியே உள்ளதா என்பதை நாங்கள் தொடர்ந்து மதிப்பிட்டு வருகிறோம். பெரும்பாலான சந்தர்ப்பங்களில், இத்தகைய நிலையற்ற தன்மை பல உயர்தர வணிகங்களில் பதவிகளைச் சேர்க்க நல்ல நுழைவுப் புள்ளிகளை வழங்குகிறது என்பதை வரலாறு வெளிப்படுத்துகிறது.
